[sticky post]Мы переехали!!
logo
shtuchkiruchki
Вот и настал долгожданный момент, когда мы можем пригласить вас в гости. Мы рады, что многие из вас ждут с нетерпением когда же снова смогут приехать в "живой магазин", чтобы купить подарки для друзей и себя.
Только три дня 25, 26 и 27 октября при совершении покупки вы сможете поучаствовать в беспроигрышной лотереи. У каждого есть шанс выиграть один из нескольких подарочных сертификатов от магазина "Штучки ручками". Приезжайте в гости!!! С нетерпением ждём встречи с вами!!!
Новый магазин "Штучки ручками" расположен по адресу: Ольховская, 24 (равноудалён от станций метро Красносельская и Бауманская). Очень подробное описание маршрута вы найдёте здесь:
http://www.shtuchkiruchkami.ru/kontaktu.html

Серьги ручной работы
logo
shtuchkiruchki
Оригинал взят у shtuchkiruchki в Серьги ручной работы
Магазин подарков Штучки ручками представляет: серьги ручной работы. уникальные серьги от 13 мастеров. Стоимость от 388 до 588 руб. В ассортименте. Магазин Штучки Ручками, ул. Марксистская 14. м. Марксистская.
Shtuchki-Ruchkami-80Shtuchki-Ruchkami-81
Shtuchki-Ruchkami-82Shtuchki-Ruchkami-83
Еще неотразимых сережек ручной работыCollapse )

Куклы ручной работы
logo
shtuchkiruchki
Мы гордимся нашей коллекцией оригинальных кукол ручной работы. Мы собрали лучших представителей от 36 мастеров. У нас есть все - и вязанные, и шитые, и ароматные, и реально страшные, и по-детски прелесные, и по-взрослому прелесные:
Avtorskaya-Kukla-1
Avtorskaya-Kukla-2 Avtorskaya-Kukla-3
Еще прекрасных кукол ручной работыCollapse )

Тонкости: опционные игры
logo
shtuchkiruchki
Оригинал взят уartwelfв Тонкости: опционные игры

Найм сотрудников в стартапы с использованием опционов является очень популярным. Опционы позволяют привлечь в новое, пока небогатое, но с огромными перспективами, предприятие, лучших из лучших, не платя при этом огромную цену. При этом если крупные корпорации борются за классных сотрудников путем переманивания их большей зарплатой, то стартап не может позволить себе такую роскошь. Впрочем, как не может позволить себе и роскошь нанимать не самых лучших. Решить эту диллему и позволяют опционы. Они же позволяют и удерживать ценных сотрудников от ухода в другие компании.

Когда первоначальная команда стартапа сформирована, проект уже запущен либо почти готов к запуску, перед каждым стартапщиком встает вопрос привлечения в команду новых людей. И при этом возникают вопросы об опционах. Честно говоря, еще некоторое время назад я имел довольно смутное представление об опционных программах, распространенных в стартапах, и для того, чтобы разобраться в них и в том, сколько процентов акций стартапа выделить на привлечение новых сотрудников, пришлось хорошо проштудировать много специализированных сайтов. Сегодня я представляю вам статью, в которой кратко изложены основные моменты, которые, по моему мнению, должен знать про опционы каждый стартапщик.

Итак, для чего нужны опционы, какие подводные камни таят в себе опционные программы при переговорах с инвесторами и сколько обычно дают в виде опционов сотрудникам стартапа в Силиконовой долине?

Предположим, вы предполагаете делать интернет-проект, ориентированный на сферу туризма. У вас есть классная идея, есть почти полностью сформированная команда, даже есть заинтересованный в вашем проекте венчурный инвестор - но проблема заключается в том, что ни у кого из членов вашей команды нет нужного опыта работы в туристической сфере, а такой человек необходим. Да и инвестор "мнется" из-за того, что считает, что из-за отсутствия опыта в турбизнесе вы упустили какую-то важную деталь в планировании проекта, и поэтому все время задает одни и те же вопросы, пытаясь найти "дырку в вашем проекте. При этом вам нужен не рядовой сотрудник турагентства, которых на рынке пруд пруди, а человек, который долгое время проработал на топ-менеджерской должности в крупном турагентстве или у крупного туроператора, знает рынок как свои пять пальцев, лично знает всех своих коллег, работающих на руководящих должностях на этом рынке и т.д. В общем, вам нужен монстр, зарплата которого наверняка уже сейчас, на его нынешнем месте работы, составляет сумму, превышающую несколько месячных бюджетов вашего стартапа. Как же его привлечь - ведь такой сотрудник жизненно необходим вашему предприятию?

Тут на выручку и приходят опционные программы. Если ваш проект действительно очень привлекателен, и кандидат на должность CEO, которого вы хотите переманить с его нынешнего высокооплачиваемого места работы, смотря на проект с высоты своего опыта, видит, что проект будет "бомбой", которая взорвет рынок, то переманить его на гораздо более низкую зарплату можно предложив ему опцион - то есть возможность заработать гораздо больше денег, чем он заработал бы, работая на нынешнем месте, когда ваш стартап будет купаться в лучах славы и предложениях инвесторов о новых раундах финансирования.

Суть опциона заключается в том, что компания обязуется через определенный срок продать сотруднику свои акции по заранее определенной цене. Если к сроку реализации опциона рыночная цена акций компании превысит зафиксированную в договоре, сотрудник выкупает их и получает свой доход от роста капитализации компании. Выкуп акций может быть ограничен и дополнительными персональными условиями.

Пример 1: Ваша компанию оценивается в $5 млн. Таким образом 1% акций компании стоит $50 тыс. Сотрудник имеет опцион на 1% акций со сроком реализации через 2 года при том условии, что все эти 2 года он будет работать в вашей компании. Через 2 года компания оценивается в $50 млн. Следовательно, 1% акций стоит уже $500 тыс. Для того, чтобы реализовать опцион, сотрудник должен выкупить акции по цене, определенной в договоре ($50 тыс.), а сразу после выкупа может продать свои акции уже по рыночной цене - за $500 тыс. (либо не продавать - как он сам захочет).

Таким образом, давая сотруднику опцион, компания убивает сразу двух зайцев - платит ему меньше денег, чем он заслуживает, прямо сейчас, когда каждая копейка на счету, и привязывает его к компании на длительный срок, потому что если в договоре прописано, что опцион человек может получить только через 2 года, и при условии, что он все еще работает в компании, то уйти из компании раньше означает потерять право на реализацию опциона.

В то же время опционы можно использовать не только для того, чтобы сэкономить на зарплатах в начальный период и, в то же время, нанять самых лучших, но и в качестве стимула для сотрудников (чаще всего высокопоставленных) достичь больших результатов.

Пример 2: Ваш стартап уже запущен некоторое время назад и успешно развивается, но не настолько, чтобы вы были этим развитием полностью удовлетворены. Вы предполагаете, что если переманите руководителя одной крупной оффлайновой компании, то именно этот человек сможет ускорить темпы развития (а, следовательно, и роста капитализации) вашего стартапа вдвое. Вы уже в состоянии предложить этому человеку зарплату не меньшую, чем он получает сейчас, но желаете, чтобы он имел дополнительный стимул выполнить и даже перевыполнить задачу удвоения темпов роста компании. Поэтому вы предлагаете ему помимо зарплаты опцион, рассчитанный, скажем, снова на 2 года. По условиям опциона ваш новый CEO имеет право выкупить через 2 года акции вашей компании по цене, которая прогнозируется на них в это время в том случае, если темпы роста компании останутся такими же, как сегодня. То есть если приход этого нового CEO темпов роста вашей компании не ускорит, то на своем опционе он ничего не сможет заработать. Если же темпы роста возрастут, что отразится, в свою очередь, на капитализации компании, то тогда ваш новый CEO может через 2 года получить бонус за свою успешную работу, купив акции по меньшей цене, и продав их по большей.

Не позволяйте инвесторам определять вашу опционную программу вместо вас

Однако опционную программу и ее размер стартапщики должны определять сами, а не отдавать ее на усмотрение инвесторам, пишет Venture Hacks - иначе сюрпризы неизбежны.

Если вы не обращаете внимание на опционную программу при переговорах с инвестором об определении стоимости вашего стартапа, он наверняка начнет с вами игру, в которой вы проиграете.

Представим себе, что вы успешно провели переговоры с инвестором об инвестициях в размере $2 млн и сошлись на том, что pre-money valuation вашей компании (т.е. стоимость вашего стартапа до получения им этих инвестиций - IdeaBlog.ru) составляет $8 млн. Вы гордо идете к своим партнерам по стартапу и сообщаете им, что ваши общие усилия и бессонные ночи привели к созданию компании стоимостью $8 млн.

Ваши партнеры спрашивают, сколько же стоит одна акция в таком случае - ведь каждому не терпится поскорее высчитать стоимость своего пакета акций. Вы объясняете им, что поскольку компания имеет 6 млн акций, а инвестор оценил вашу компанию в $8 млн, это означает, что каждая акция стоит $1,33.

$8 млн pre-money ÷ 6 млн акций = $1.33/акция.

Позже вечером, после бурного отмечания этого факта, вы перечитываете договор с венчурным фондом и видите, что в нем указана стоимость одной акции вашей компании в $1... - это, должно быть, опечатка! Вы вчитываетесь в договор и видите, что там написано:

$8 млн pre-money valuation включает в себя опционную программу, равную 20% капитализации компании, которая у нее будет после получения инвестиций (post-money valuation).

Вы звоните вашему юристу и спрашиваете его: "Что это такое, черт побери?". И по мере того, как юрист вам объясняет, что так называемая pre-money valuation всегда включает в себя большую долю опционов, предназначенную новым сотрудникам, вы начинаете чувствовать, как ваше сердце холодеет. Вы чувствуете себя одураченным и думаете о том, как все это объяснить своей команде.

Итак, если вы не обращаете внимания на свою опционную программу и позволяете инвестору определять ее вместо того, чтобы делать это самому, ваш инвестор включит ее в pre-money и это будет стоить вам миллионов долларов в реальной оценке стоимости вашего стартапа.

Опционная программа снижает реальную стоимость вашего стартапа при получении инвестиций

Итак, в приведенном выше примере ваши инвесторы предложили вам pre-money valuation компании в $8 млн. Вы наверняка были удивлены, поскольку рассчитывали, что инвесторы сразу не согласятся с вашей оценкой компании в такую сумму, а тут они согласились практически без никаких возражений - и это вас расслабило. Но при этом вы не учитывали того, что они на самом деле думали:

Мы оцениваем компанию в $6 млн. Но давайте создадим опционную программу стоимостью в $2 млн, добавим эту стоимость к стоимости компании, и скажем, что согласны на оценку компании в $8 млн.

Если объяснять "на пальцах", то это выглядит так:

$6 млн реальной оценки стоимости компании + $2 млн новых опционов + $2 млн инвестиций = $10 млн капитализация компании после получения инвестиций

Или так:

60% реальной оценки стоимости компании + 20% новых опционов + 20% инвестиций = 100%

Включив опционную программу в pre-money valuation инвесторы элегантно снизили реальную оценку вашей компании до $6 млн.. Таким образом стоимость одной акции вашей компании составляет $1, а $1,33:

$8 млн pre-money ÷ (6 млн акций + 2 млн акций новой опционной программы) = $1/акция.

Эти хитрые опционы

Если вы считаете, что введением в pre-money valuation инвесторы добивались лишь снижения реальной оценки стоимости вашей компании, то вы заблуждаетесь. На самом деле при наилучшем (для инвесторов, конечно) раскладе они могут заработать на этом трижды:

1. Включение опционной программы в pre-money valuation размывает лишь доли основателей стартапа (так называемые common shares). Если бы новая опционная программа была принята после получения инвестиций, и рассчитывалась бы из post-money valuation, то она бы пропорционально размыла как доли основателей стартапа, так и доли инвесторов.

2. Включение опционной программы в pre-money valuation при ее оценке в процентах от post-money valuation "съедает" больше, чем кажется. Ведь $2 млн от post-money valuation в приведенном нами примере составляет 20%, но если посчитать от pre-money valuation, то получится не 20, а 25%:

$2 млн новой опционной программы ÷ $8 млн pre-money = 25%

3. Если вы продадите компанию до получения следующего раунда финансирования, то все нераспределенные опционы будут аннулированы. При этом нераспределенные акции будут распределены среди акционеров пропорционально их долям в компании, в том числе и инвесторам. Другими словами, при продаже вашей компании часть от pre-money valuation пойдет в карман инвестору. В случае же, если до "выхода" из компании вы пройдете второй раунд финансирования (Series B), то инвестор второго раунда снова будет настаивать на включение в опционной программы в pre-money valuation вашей компании. Тем не менее нераспределенные опционы, оставшиеся с предыдущей опционной программы, за которую вы уже "заплатили" в предыдущем раунде финансирования, будут включены новую опционную программу. Таким образом доля ваших первоначальных инвесторов будет размыта в меньшей степени, и опять это произойдет за ваш счет.

Как бороться

Вы можете не проиграть в вашей игре с инвестором, оговорив создание настолько маленькой опционной программы, насколько это возможно. Во-первых, спросите вашего инвестора, почему он считает, что опционная программа должна составлять 20% от post-money valuation? Обоснованными можно считать следующие ответы:
    1. Это покроет наши нужды по привлечению новых сотрудников в течение ближайших 12-18 месяцев.
    2. Это покроет наши нужды по привлечению новых сотрудников до следующего раунда финансирования.
    3. "Так принято" не является обоснованным ответом!
Во-вторых, разработайте план привлечения новых сотрудников на следующие 12 месяцев. Посчитайте количество опционов, требуемое для их найма - почти наверняка оно окажется менее 20% от post-money valuation. Затем предоставьте свой план инвесторам:

Нам нужно всего 10% на опционную программу, чтобы покрыть свои нужды на следующие 12 месяцев, поэтому, следуя вашим рассуждениям, нам необходимо создать опционную программу не из 20%, а из 10% post-money valuation.

Снижение опционной программы с 20% до 10% увеличивает реальную стоимость оценки вашей компании на $1 млн:

$7 млн реальной оценки стоимости компании + $1 млн новых опционов + $2 млн инвестиций = $10 млн капитализация компании после получения инвестиций

Или так:

70% реальной оценки стоимости компании + 10% новых опционов + 20% инвестиций = 100%

Всего несколько часов работы по составлению плана найма новых сотрудников поднимет стоимость ваших акций на 17% до $1,17:

$7 млн pre-money ÷ 6 млн акций = $1.17/акция.

Как рассчитать опционную программу из плана найма сотрудников?

Чтобы рассчитать опционную программу из составленного вами плана привлечения новых сотрудников в течении следующих 12 месяцев, используйте размер опционов, принятый в настоящее время в стартапах Силиконовой долины:

Должность

Размер опциона (%)  

CEO

 5 - 10

COO

  2 - 5

VP (вице-президент)

  1 - 2

Независимый член совета директоров

  1

Член совета директоров

  0,4 - 1,25

Ведущий инженер

  0,5 - 1

Инженер с опытом работы более 5 лет

  0,33 - 0,66

Менеджер или младший инженер

  0,2 - 0,33

Это средние размеры опционов, которые дают стартапы новым сотрудникам после прохождения первого раунда финансирования. Размеры опционов, естественно, уменьшаются по мере того, как компания приближается к получению второго раунда финансирования, начинает получать прибыль или иным образом уменьшаются риски компании.

Опционы в размере, перечисленном в верхних строчках таблицы, даются элитным суперпрофессионалам, имеющим очень внушительный послужной список. Большинство опционов даются в пределах нижних границ цифр, указанных в таблице. На размер и распределение опционов влияет множество факторов - качество существующей команды, потенциал стартапа, опыт нанимаемых сотрудников...

Если у вашей компании уже есть CEO, вы наверняка сможете удержать размер опционной программы в пределах 10% от post-money valuation. Если же вашей компании нужно будет в ближайшее время нанять CEO, то вы сможете снизить размер опционной программы до 15% от post-money valuation.

Обсудите ваш план найма новых сотрудников с инвестором, с которым вы ведете переговоры, до того, как вы обсудите pre-money valuation и размер опционной программы. Скорее всего они вам скажут: "вы не сможете нанять хороших специалистов настолько быстро, насколько планируете сейчас". Вы должны ответить: "ОК, давайте пересмотрим план найма новых сотрудников в сторону увеличения сроков их поиска... (и начните сокращать опционный план, поскольку, как описывалось выше, чем позже вы нанимаете сотрудников, тем меньший размер опционов вы им даете)".

Вам придется играть в эту игру

Лучший способ выиграть в эту игру - не играть в нее вовсе. Можно, конечно, предложить инвестору выделить акции на опционную программу из post-money - ведь это пропорционально размоет вашу долю и долю инвестора, и при этом не пострадает план найма новых сотрудников. Можно, но вряд ли получится - многие пробовали, но ни у кого не получилось.

Для инвесторов стандартом считается включение опционной программы в pre-money. Если то. что считается стандартом у вашего оппонента, отличается от того, что считаете нормой вы, то вы либо атакуете стандарты оппонента, пытаясь убедить его в том, что это неправильно, либо просите сделать исключение для вашего конкретного случая, приводя аргументы в пользу этого. Оба пути очень трудны и мало кому удается пройти по ним.

Вместо этого опытные переговорщики используют стандарты и нормы оппонента для того, чтобы подкрепить ими свои собственные аргументы. Искусные переговорщики называют это normative leverage (использованием в аргументации общепринятых норм и стандартов для того. чтобы убедить оппонента в том, что ваша позиция верна - IdeaBlog.ru). Вы показываете инвестору свой план найма новых сотрудников с расписанными для них опционами, размеры этих опционов соответствуют общепринятым, и, таким образом, вы аргументированно уменьшаете размер опционной программы до минимума.

Вряд ли вам удастся избежать этой игры с инвесторами. Но вы можете избежать завышения инвестором опционной программы, разница которой с реально требуемой пойдет ему в карман, вы можете подготовить план найма новых сотрудников до того, как начнете переговоры с инвестором о pre-money valuation, и вы можете обратить свое внимание на то, как предлагаемые инвестором опционные программы влияют на реальную оценку вашей компании.

Это сообщество является ретрансляцией IdeaBlog.ru. Пожалуйста, оставляйте свои комментарии к этой статье здесь.

Выражаю свою благодарность Юрию Аммосову за "наводку" на прекрасную статью из Venture Hacks, перевод которой составил большую часть этой статьи.




Рекомендуйте IdeaBlog в МойКруг.ру! button
Не забудьте подписаться на статьи IdeaBlog с помощью RSS
Напоминаю, что на IdeaBlog.ru есть также и форум.

Упаковка ручной работы
logo
shtuchkiruchki
Оригинал взят у magiciguana в Упаковка ручной работы
Магазин подарков "Штучки Ручками" представляет: Оригинальная Упаковка ручной работы. Мы делаем это чудо своими руками, по нашим эскизам и нашим идеям. Наша подарочная упаковка может быть похожа, но никогда не повторяется. Цены от 98 до 588 руб. Мы можем упаковать все! Не форматные вещи - легко и красиво! Сделаем оптовые заказы. Упакуем дорого - за приемлемые деньги.

Наша витрина:
Upakovka-83Upakovka-56
Upakovka-62Upakovka-61

Больше упаковки ручной работыCollapse )


Магазин подарков представляет: Открытки Ручной Работы
logo
shtuchkiruchki
Оригинал взят у magiciguana в Магазин подарков представляет: Открытки Ручной Работы
Нежные и добрые открытки ручной работы. Все делается нами по оригинальным макетам , кождой открытки ручной работы полагается прозрачная коробочка. Каждый подарок ручной работы у нас наполнен радостью и счастьем.
Вот, что у нас есть:
Otkrutki-11
Otkrutki-10
Больше Открыток Ручной РаботыCollapse )


Мастер-класс по сухому валянию Котомагнита.
logo
shtuchkiruchki
Ура!Ура!Ура!!!
Если Вы очень хотите повалять по-сухому,но Вас что-то останавливает,тогда наше предложение ДЛЯ ВАС!

1)включают теорию и практику!

2)предоставляются все необходимые материалы

3)стоят 750 руб. Предусмотрена система скидок.Если Вы приходите с другом,то стоимость мк для Вас 500 рублей с человека!

4) На МК будем делать забавные магниты,брелоки или подвески на телефон . Мы разберем теорию и на практике отработаем основные приемы валяния.

В конце занятия Вы получите опыт сухого валяния и забавную штучку,которая будет Вас радовать )
Количество мест: 4
Стоимость посещения: 750 руб.
Сложность: низкая
Время работы: 3 часа
a9e3447646n9748
d543447644n2142(1)
f8e3447647n9748(1) - копия
Предварительная запись обязательна. Пишите e.zamullo@ gmail.com , звоните 8 (926)235-86-97 Евгения.

20-21 июня в 19 00 Мастер –класс «Магия цвета» Витражная роспись уличных фонарей.
logo
shtuchkiruchki

Роспись по стеклу позволяет преобразовывать обычное стекло в неповторимое произведение искусства. Картины на стекле получаются светящиеся, прозрачные, уникальные по своему стилю, с передачей множества оттенков. Для того, чтобы создать стеклянный шедевр вам не нужно иметь специального оборудования, обладать сложными навыками или быть профессиональным художником. Во время мастер-класса, с помощью своего воображения и витражных красок вы сможете сделать из стандартного уличного фонаря - цветную сказку, которая привнесет тепло и уют в ваше пространство.

Очень важен рисунок, цвет который используется в вашей работе. Во время занятия проводится психологический анализ выбора. Правильно подобранный орнамент со смыслом, наполнит ваш работу энергией и силой, которая будет умножаться при каждом включении фонаря, согревая ваш дом любовью и радостью.


Занятие начнется с медитации, встречи со своим внутренним Художником и Творцом. В эскизе работы использованы элементы сакральной символики. Более близкое знакомство с миром знаков откроет вам новые возможности для творчества. Эта медитативно-творческая практика прекрасная возможность для встречи с собой в кругу единомышленников.

Мастер - класс будет проводиться в удивительном творческом пространстве

Стоимость участия: 750 рублей
Группа: 3-5 человек
Время проведения с 19 до 21 30
Мы заботимся о вашем комфорте.
Предварительная запись обязательна
003
Правильно подобранный орнамент со смыслом, наполнит ваш работу энергией и силой, которая будет умножаться при каждом включении фонаря, согревая ваш дом любовью и радостью.
Очень важен рисунок, цвет который используется в вашей работе. Во время занятия проводится психологический анализ выбора.

Мастер-класс "Создание авторских украшений из натуральных камней".
logo
shtuchkiruchki

9 июня, 19:00

Украшение из натуральных камней – это, пожалуй, самый модный аксессуар в наступившем сезоне. Но, кроме модного и стильного украшения, вы можете еще сделать талисман для себя или близкого человека, используя магические свойства камней.

Побывав на нашем мастер-классе вы побалуете себя не только готовым украшением, но, используя полученные навыки и знания, сможете делать подарки для своих друзей и близких в неограниченном количестве!
art

 


ПодробнееCollapse )


Мастер-класс: "Создание талисмана-оберега из натуральных камней с бусинами Дзи"
logo
shtuchkiruchki
Ближайшее время проведения: 8 июня, 15:30. СКИДКА!!!

Каждый из нас хочет быть здоровым, счастливым, любимым и найти свое призвание в жизни, раскрыв все свои таланты. И порой нам для этого не хватает лишь капельки удачи. Украшение-оберег – это не только эксклюзивное украшение, но и инструмент для достижения ваших целей и задач!

На мастер-классе мы создадим индивидуальный оберег-талисман, который станет вашим помощником и защитой вашего пространства и ауры.
asd

ПодробнееCollapse )



?

Log in

No account? Create an account